证监会IPO新政击中要害 为贫困地区“造血”

时间:2018-07-29 16:59编辑:dede58.com

  中国证监会为贫困地区企业开辟IPO绿色通道的消息,在刚刚过去的周末引发激烈讨论。

  有人看到机会,“好企业只要迁往贫困地区,一年交税超2000万,上市就不用排队了”;有人提出质疑,“这岂不是打乱了排队秩序?”;也有人语重心长,“等你千辛万苦用一年半载把企业迁过去,再把新址的合规证明开完,IPO估计都不用排队了,或者绿色通道关了”。

  对当前IPO而言,时间是最稀缺的要素,证监会的新政让亟待上市的企业和投资人看到了“以空间换时间”的机会。当然,新政影响几何,还要看出台的背景。“国家本轮的扶贫力度非常大。”创丰资本管理合伙人彭震对第一财经记者表示,此前科技部推出了科技扶贫、能源部有光伏扶贫,证监会从资本市场角度扶贫,是落实中央要求的重要举措。

  Wind数据显示,截至2015年底,我国境内上市公司有2827家,排名前8的省份总共吸引了1852家上市公司,占到总数的65.5%,剩下23个省份拥有的上市公司仅占总数的34.5%。市值方面的差距更加悬殊,前8个省份的上市公司总市值比重高达75%,另外23个省份仅占全国的25%。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉第一财经记者,经济落后地区企业不仅“先天不足”,也缺少资本支持,IPO机会比发达地区小很多。证监会的新政能对资源配置进行引导,让更多机构把目光投向贫困地区的企业。

  “绿色通道”的诱惑

  证监会为贫困地区企业开辟了IPO绿色通道,你会考虑推动项目迁址吗?

  “当然。”面对提问,北京一名PE(私募股权基金)投资人向第一财经记者表示,“企业肯定想快点上市,但难点在于所在地税务机关不会放。”

  证监会9日发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》(下称《意见》)。发言人邓舸在当天下午的例行发布会上表示,为支持贫困地区产业发展,帮助贫困群众稳定脱贫,证监会对贫困地区企业首次公开发行股票、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。

  绿色通道的说法并非首次,证监会此前对西藏等西部地区的企业IPO一直实行“优先审核”政策,单独排队,每审核一定数量的上市公司,其中就会审核一家优先类企业。

  不过,此次的扶贫政策与以往大不同——不仅直接发布了专门文件,还对IPO绿色通道的门槛做出详细规定。

  根据《意见》,两类企业适用于绿色通道,一是注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业;二是注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业。

  彭震表示,两条要求内还有细化的多个限制,一方面是为了扶持当地企业,同时吸引能够为当地贡献税收的企业;另一方面是为了限制拟上市企业的跨区域政策套利。

  之所以称为“绿色通道”,即上述两类企业申请IPO时,将适用“即报即审、审过即发”政策。彭震表示,与此前的绿色通道“单独排队”不同,现在的政策预期是给出时间线,有业界讨论相关方案时认为,可能是提交材料6个月内必须有结果。

  目前IPO“堰塞湖”高筑,企业寻求政策优惠的动机强烈。证监会最新数据显示,截至2016年9月8日,受理首发企业845家,其中已过会101家,未过会744家。

  “对当前IPO而言,财务门槛不是主要限制,时间才是最稀缺的条件。”董登新表示,在IPO排队数量多、发行节奏受限的情况下,证监会承诺“即报即审、审过即发”,就是给予“时间”要素的支持,很有吸引力。

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